周开国教授，博士生导师、关子桓博士研究生《欧盟碳排放交易体系运行效率研究——基于动态套期保值及价格发现的证据》被人大复印资料全文转载

周开国教授，博士生导师、关子桓博士研究生发表于《国际金融研究》2023年第2期的《欧盟碳排放交易体系运行效率研究——基于动态套期保值及价格发现的证据》被人大复印资料《生态环境与保护》2023年第7期全文转载。

作者简介：周开国，中山大学岭南学院教授，博士生导师；关子桓，中山大学岭南学院博士研究生。

文章简介：中国碳市场规模已居全球首位且发展潜力巨大，中国政府明确指出，推进“双碳”工作，“要充分发挥市场机制作用，完善碳定价机制”。欧盟碳排放交易体系是全球发展最为成熟的碳市场，其发展经验可为我国提供重要参考。本文采用欧盟碳市场2013—2021年日度数据，结合其特殊的三市场结构特征，利用VECM-DCC-GARCH模型测度了欧盟碳市场套期保值和价格发现功能及其动态变化特征。结果表明：碳期货有效发挥了套期保值及价格发现功能，提升了碳市场定价效率，有助于完善碳定价机制。进一步分析发现：碳期货的套期保值功能发挥有赖于期货价格对实体企业交易需求信息的充分反映，全国碳市场需加快扩容；价格发现功能的发挥有赖于丰富多元的市场主体结构与蓬勃的市场活力，发展碳期货能够有效吸引各类主体参与市场、提升市场流动性。基于欧盟碳市场期货功能发挥情况及其原因，并充分对比中欧情况，本文提出针对我国碳市场未来发展的相关政策建议。